回顾4月钢铁市场，受关税影响较大，市场避险情绪较重，传导到黑色系品种上，黑色系品种价格不相同程度下跌。回归到黑色系品种基本面，双焦供给过剩仍较难缓解，独立焦企仓库存储上的压力仍然偏大，基本面矛盾较大；铁矿供需双强，铁水一直上升；成材端，螺纹、热卷表需高点逐渐出现，不断去库，基本面矛盾尚不明显。此外，四月底要关注五一节前补库以及重要会议。
1、金三银四的成材表需高点基本已出现，请问钢厂订单、利润、排产情况如何？
2、目前建筑企业样本资金到位率均一般，请问贵公司目前资金情况如何？项目落地推进情况如何？
需求端，在 “金三银四” 期间订单保持稳定，基建项目订单比地产项目订单的韧性更强。截至4月29日，样本建筑工地资金到位率为58.8%，周环比上升0.26个百分点，样本资金到位率整体一般，资金驱动力不强。
大咖们认为，5月进入淡季，需求将会下降，需求端压力持续增加，建议尽量在保证终端材料的供应情况下，去控制现有库存。
1、金三银四的成材表需高点基本已出现，请问钢厂订单、利润、排产情况如何？
钢厂订单方面，建材：基建项目订单韧性较强，但地产新开工低迷导致螺纹钢等订单同比仍降10%-15%，部分钢厂直供订单出现季环比增、年同比降的分化。工业材：冷轧中厚板订单相对稳健，汽车/机械/家电领域订单保持高位，部分钢厂接单已排至6月，但出口订单仍受海外价格回落影响。
利润方面，从成本角度讲，铁矿价格仍在115-120美元区间震荡，焦炭第五轮提降落地，吨钢成本较3月高点下降约120元，但成材价格跌幅更大，利润空间较月收窄。
排产方面，目前的品种角度钢厂正将铁水向板材倾斜，4月热卷周产量环比凸显增量，对于其余品种了解少一些。公司目前不做工地只做批发，没太多关注。
临沂钢投特钢在 “金三银四” 期间订单保持稳定，主要受益于下游机械行业等终端企业需求支撑。当前排产保持高位，主流规格 Φ50-Φ150mm 占比超 70%。优特钢占比正在慢慢地提升。
当前铁矿供应小幅回升，价格低位震荡，焦炭第一轮提涨落地，但仓库存储上的压力仍然较大，继续提涨空间不大，钢厂吨钢利润持续收缩。作为以带钢焊管为原料的声测管企业，成本端压力向下游传导明显，订单不足，导致开工下降，成本逐步抬升，企业精细化管控，在生产端持续推进降本增效。
攀西（重庆）物资主要经营冷轧，酸洗，镀锌等汽车专用钢以及攀钢全系产品，配有仓储、加工、物流配送等业务服务。重庆地区属于消费城市，对于市场需求的依赖程度很高，2025年一季度本地区域汽车品牌生产订单放缓，在往年应该起量的时间点，今年反应却平平，有一部分是受到去年年底汽车冲量情况的影响，需要给生产出的车辆库存一定消化时间。今年1季度的市场订单情况与2024年相比是有下滑15%-20%左右，冷轧品种价格从1月份开始也是一直在走缓步下移行情，目前的市场销售价格与年初相比下跌近400元/吨，那在下游需求是出现一定萎缩的情况下，企业利润情况也是一再压缩的。
2、目前建筑企业样本资金到位率均一般，请问贵公司目前资金情况如何？项目落地推进情况如何？
目前我司资金到位率普遍偏低，房建项目资金到位率低于基建项目。地方财政压力导致基建项目资金到位速度放缓，房地产企业资金链紧张，影响项目推进。部分建筑企业通过延长账期、引入供应链金融等方式缓解金钱上的压力。其次部分项目因资金问题进度滞后，优先保障重点项目的资金需求，对回款周期长的项目采取谨慎态度。
对于今年资金回款的问题，垫款收回很艰难，时间线不断的被拉长，钢厂结算强势，下游客户不断提出降本需求，对行业的中间环境我们流通来讲也是严峻的考验。
目前华南螺纹钢产量处于高位，但南方雨季临近，建筑表需增速放缓。美国关税政策反复无常，国内降准降息预期升温，政策落地效果将影响市场情绪。预计5月广东市场螺纹钢价格在3100-3200元/吨区间震荡，若南方雨季超预期，价格或下探至3000元/吨。
目前我司的话主要是做现金业务居多，资金回款的话没问题，客户订单其实是以按需采购为主，据了解钢厂订单一般，且利润正在慢慢地收缩当中，五月份如果市场订单萎缩严重的话钢厂有极大几率会出现检修减产情况。至于5月份市场走势，出口业务受阻，内需订单也跟不上，整体预测的话是震荡下行为主。
5月钢材市场行情走势会将维持弱势，主要是需求的的边际化影响走弱，结构的分化增加， 南方雨季提前，工地施工强度下降，制造业用钢韧性，再加上成本的下移，供应的减产，以上对于市场决定因素较高，就目前市场还是受制于需求，再加上钢厂让利不高，贸易企业的现货价格持续上涨仍有难度。
重点关注5月政治局会议对基建投资的表述，以及铁矿价格能否有效跌破110美元关键位，这两点将决定二季度末钢厂利润的修复空间。
5 月钢市将呈现 “供需双弱、震荡下行” 格局：下游采购维持“低库存、按需补货”模式，高价资源成交受阻，钢厂需平衡挺价与去库节奏。风险提示：关注美联储议息会议对大宗商品的冲击，以及全国限产政策的发酵情况。
首先，基建项目放量：专项债发行提速（1-4月已发行1万亿元），铁路、市政设施建设工程集中开工，预计华东/华南区域声测管采购量实现环比增长10%-15%。
其次，地产需求疲软：1-4月房企新开工面积同比下滑21%，地产桩基需求同比萎缩约30%。
中美贸易战对钢管钢材出口打击很大，但就美国强加关税这一行为，中国的态度极为强硬，可能会出现一波政策推动的上涨行情。但就现在这种供需不平衡的基本面来看，上涨行情似乎又难以维持。价格的稳定实际上的意思就是供需关系的平衡，若解决“供”的问题，立竿见影的就是减产；若解决“需”那就需要结束贸易战，打开海外市场，毕竟国内的产能要远大于内需的；这两个根本问题又不是短时间内就能解决的。预计5月行情有可能是在政策消息的驱使下先扬后抑，毕竟从终端市场来看，连续涨价的行情里客户似乎并不买账。
对于5月份节后回来的行情看法持保守态势，目前从4月订5月份的订单情况能反应出下个月的需求端压力是在继续增加，目前也是尽量在保证终端材料的供应情况下，去控制现有库存。
今年的市场表现，大家预期偏差，“金三银四”的话题也没人再提。虽然钢厂利润尚可，但是普材产量偏低，生产计划向品种板转移严重。五月将近，当下铁矿供需双强、焦炭仓库存储上的压力未解，原料成本对成材价格形成底部支撑。市场资源库存不高，需求表现一般，出货心态谨慎。采购端，补库以低价刚需为主，钢厂出厂价高企，择机采购为主，同时也压制价格上行空间。预估节后补库及政策预期（如降准降息、新型货币政策工具）支撑，价格或短暂反弹。但随关税冲击显性化及供应压力上升，中下旬板材库存可能累积，价格面临回调压力。短期来看，可通过政策预期推动的反弹窗口优化库存结构，优先去化高价资源；后期跟踪钢厂控产执行力度及宏观政策落地节奏，可适度逢低补库。整体预估五月中板价格先扬后抑。